本文摘要：1月29日，鸿海发布去年第4季毛利率不了了之至5.3％，本业经常出现六年来首次亏损，不如市场预期。鸿海董事长彭双浪直言，大环境的挑战很不利，面板于是以面对更长的整理期，供过于求将沦为常态，而且不会沿袭满长一段时间，鸿海本季各尺寸面板出货量都将大幅度下降。 法人指出，面板报价持续面对修正，鸿海本季亏损压力仍大。彭双浪回应，过去的六年，是面板产业史上最久的多头。如今这段美好时光完结，再加传统淡季到来，鸿海仍然坚决先前高稼动率的态度，改回生产能力利用率将依市况而动态调整。

1月29日，鸿海发布去年第4季毛利率不了了之至5.3％，本业经常出现六年来首次亏损，不如市场预期。鸿海董事长彭双浪直言，大环境的挑战很不利，面板于是以面对更长的整理期，供过于求将沦为常态，而且不会沿袭满长一段时间，鸿海本季各尺寸面板出货量都将大幅度下降。

法人指出，面板报价持续面对修正，鸿海本季亏损压力仍大。彭双浪回应，过去的六年，是面板产业史上最久的多头。如今这段美好时光完结，再加传统淡季到来，鸿海仍然坚决先前高稼动率的态度，改回生产能力利用率将依市况而动态调整。

鸿海在法说道会上发布去年第4季财报，不受面板报价下降影响，单季毛利率再降5.3％，仅有为前一季10.7％的一半；本业转亏，营业亏损14.54亿元，是将近六年来首度单季亏损，税后显损4.26亿元；在认列处分斯洛伐克工厂11亿元业外收益拨付下，归属于母公司纯益为2.81亿元，每股纯益0.03元。鸿海去年拆分总营收3,076.34亿元，年减半9.8％；毛利率为9.1％，年减半8.8个百分点，归属于母公司税后纯益101.61亿元，较前年大减半68.6％；每股纯益1.06元，颇高前年的3.36元，但仍倒数六年投出利润成绩单。市场原本期望，韩厂宣告8.5代线从LCD技术，并转入中小尺寸OLED，有望使得LCD供给不受镇抚，造就价格反改向上。

彭双浪指出，韩厂重开8.5代厂，对于面板市场影响时间较短，且生产能力影响全球面板的幅度仅有1％。他特别强调，面板制造厂会在赔钱阶段持续生产，供需必会寻找平衡点。短期来看，由于第一季是淡季，再加春节年假与工厂岁修，估算出货量不会经常出现较大幅增加，其中，大尺寸面板首季出货量预估将不会季减半5％－10％、ASP不会下降5％内。中小尺寸面板销售不会增加20％以上，但因产品组合调整、ASP不会提升。

实际生产能力稼动率则将视市场需求动态调整。在新产品技术方面，鸿海的MiniLED用作27吋及32吋电竞显示器面板月底2018年开始小量销售，估算65吋MiniLED背光电竞面板也将在今年上市。

但因售价还是比传统LED背光面板低很多，而且MiniLED背光面板能耗也较小，初期仍以电竞等利基应用于居多，以整体销售渗透率来讲、比重仍较低。MicroLED方面，鸿海早已投放研发很长的时间，并月底2018年月展览MicroLED样品。

不过，公司坦言，MicroLED要商品化有可能还必须一些时间来解决问题工程与量产的问题。随着更加多厂商重新加入MicroLED领域，今年CES也有更加多品牌商展览MicroLED样机，估算今年技术发展速度不应不会减缓。至于被寄予厚望沦为现阶段可挠式显示器主流的OLED技术，鸿海解释，既有3.5代和4.5代OLED面板产线都持续在量产，并已投放穿着式和VR等应用于产品，但手机OLED面板就没过于大着墨。

以大陆面板厂OLED新的生产能力规划来看，预料OLED面板未来几年有可能也不会面对供过于求的问题。虽然韩厂相继重开一些TFTLCD产线、并将部分LCD厂改作OLED，但因1座面板厂占到全球面板供给比重很低，影响受限。

不过，彭双浪指出，面板供需最后应当还是不会渐趋均衡，因为会有制造商需要忍受长年亏损。公司的经营重点是如何提升产品价值、维持财务完善、慎重投资，并且将竞争优势伸延到其他领域。例如鸿海近年来加快发展少量多样、客制化的利基应用于产品，还包括车用、工控、商用等等，即使大宗产品也执着低可选价值产品，不管是电视、显示器、手机、笔电，都专心在中高端等利润能力更佳的产品在线。

目前低可选价值产品早已占到总营收比重50％上下。不仅如此，公司还充分发挥软硬件统合技术能力，把触角扩展到身体健康事业、循环经济。

未来在解决方案方面也不会获取客户更加多自由选择。彭双浪更进一步回应，整个面板产业供过于求的状况还不会持续。除了去年新的班车的产线不会相继纳高产外出，今年还有几条新的产线不会重新加入量产。

此外，去年新兴市场货币贬值幅度十分大，美国和欧盟几个国家的贸易冲击，目前为止仍不确认，大环境挑战十分不利，每家（面板）公司策略有所不同可能会使营运绩效产生相当大差距，这对经营团队来说是蛮大的挑战。彭双浪特别强调，过去六年应当是面板产业最久的一段多头，但就越宽的多头，有可能就不会面对就越宽的整理期，大陆新的生产能力班车，预期将使面板产业供需不均衡的状况、持续酋宽一段时间。第一季是传统淡季，公司不会决定适当的岁修和新产品试产。

总体经济不确认与国际贸易因素，对营运结果不会有酋大影响。鸿海现阶段以价值转型、智能投资和保持财务身体健康派要目标，会顾虑生产能力扩展、躁进投资，将探讨投资优质的项目。过去三年每年都有300－400亿元的资本开支，主要用作提高资产价值。同时，鸿海也大力展开资产活化、减少保险费，现在保险费早已只有高峰期的一半，对于固定成本结构的提高和利润提高都有协助。

目前资产负债表也身体健康，存货天数仅有33天低水位，清净负债比8.1％，身体健康体质将有助鸿海因应未来产业景气的不确定性。鸿海2018年上半年受益于运动赛事和换机潮，总体电视与IT产品展现出都不俗，但是下半年因为供给末端有几个低世代新的产线相继班车，使得面板陷于跌价压力。鸿海的营收利润都受到产业景气影响、实时下降，2018年第四季每股盈余0.03元、刷新近10季新高，但全年EPS仍有1.06元、倒数6个年度利润。

未来发展2019年，彭双浪指出，大环境的挑战很不利，未来各公司的经营绩效将不会有相当大的差距。他回应，鸿海财务务实，今年的折旧费将只是2012年高峰的一半；存货天数33天，正处于身体健康水位，有充足的资源、能力因应未来产业的不确定性。

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